【导读】别传投资大佬安东尼·波顿发声：逆向投资者应卖出好意思股，买入中国股票

　　在2月17日发布的视频对谈中，别传投资家安东尼·波顿（Anthony Bolton）说，面前，纵不雅环球阛阓，中国阛阓在接近低点位置，而不少其他阛阓处于历史高位。因此，买入中国股票是最相宜逆向投资者理念的决议。

　　在被问及要卖出什么来买入中国股票时，安东尼·波顿答谈“好意思国股票”。他说，东谈主东谈主皆爱好意思国股票，大宗的资金流向了好意思国。动作逆向投资者，此时应该卖出好意思国股票。

　　安东尼·波顿在与众人最大主权钞票基金背后投资搞定机构的首席奉行官尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）对谈时作念出上述表述。

　　柔和中国境内投资者的投资趋势

　　府上露馅，安东尼·波顿是众人共同基金史上的别传投资家，他曾是富达国外的基金司理，亦然其时英国最闻名的基金司理之一，被称为英国的“彼得·林奇”。

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　　1979年到2007年间，安东尼·波顿搞定的富达额外契机基金（Fidelity Special Situations）为投资者创造了高达14124.1%的投资酬金。据晨星数据，从1996年头到2027年安东尼·波顿退休，富达额外契机基金的酬金率高达480%，远远跳动了可比的被迫指数基金（Fidelity Index UK）的159%。

　　安东尼·波顿以其严谨的盘问气派和安详念念考而有名，服气实地查验与搞定团队会面是获取有用信息的路线。据了解，他在退休确本日还在与企业的搞定层碰面以增进对公司的交融。

　　安东尼·波顿示意，在投资中东谈主们应该将进度（journey）与效果（arrival）分开。举例，当事情尚在进行时，趋势可合手续。可一朝事物抵达额外，趋势截止。他觉得，就好意思国阛阓而言，2024年11月，特朗普的赴任庆典是好意思股的一个阶段性额外。而关于中国阛阓而言，往日很长一段时辰以来，好意思国对中国加征关税一直是悬而未决的问题。关税战略文告后，这一进度抵达额外。

　　“我并非忽视中国股票靠近的风险。中国经济有其自己的问题，地缘政事会影响中国股票。”安东尼·波顿说谈。

　　不外，即便研讨到中国股票靠近的风险，安东尼·波顿觉得东谈主们也应该柔和中国境内的投资者的投资趋势。“中国国内的投资者将如何行为？中国股市阅历了3年的熊市，债券收益率创历史新低。在此情况下，政府但愿股市走高。中国投资者会回到房地产吗？谜底是狡赖的。他们不会急躁回到房地产。近期，黄金推崇亮眼。部分投资者回身过问黄金阛阓。他们还不错过问其他的资产，即股票。我面前的不雅点是：中国正处于新一轮牛市的早期阶段。”安东尼·波顿进一步示意。

　　安东尼·波顿说，以他的投资框架和评估周期的神态来看，好意思国阛阓接近顶部，莫得什么资产会直线高涨。好意思股贯穿两年年化酬金率跳动20%，当估值很高的工夫，投资者的契机减少了。

　　被问及如何看待假造货币时，安东尼·波顿示意，他不知如何分析假造货币。他觉得假造货币可视为阛阓鼓胀的筹画。当阛阓估值高企、领有鼓胀的流动性时，假造货币的价钱是表征鼓胀的筹画。被问及假造货币会否散伙本轮好意思股牛市时，他坦承不知阛阓将如何演绎。如今，熊市约略来得比以往更快，势头更猛。不外，好意思股如故大喊大进了数年，约略接近顶部。

　　并非东谈主东谈主皆适合逆向投资

　　安东尼·波顿觉得逆向投资对东谈主的内在心地冷落了条目。逆向投资者要习尚“合手有不同认识”，并对此感到酣畅。他说，大部分东谈主但愿我方与周围东谈主的认识一致，他们习尚与认可我方不雅点的东谈主在一谈，这么他们的不雅点会不停获取强化。

　　他觉得并非东谈主东谈主皆适合作念逆向投资。逆向投资者需要对我方的投资不雅点合手有坚韧的认识、排斥情谊影响、并保合手耐烦。他示意，关于逆向投资者而言，好的投资契机老是在投资者感到不那么酣畅的工夫出现。“当你感到酣畅时，常常如故有些晚了”。逆向投资者必须对“不闲隙的情境”有所准备。安东尼·波顿觉得投资者需“排斥情谊化”，作念到“宠辱不惊”，不因到手或失败而堕入情谊化的境地。

　　安东尼·波顿诠释谈，其盘问股票的开端是股价走势。他通过股价走势，来判断我方若过问是处于早期照旧末期。他亦柔和上市公司推动名录，据此来了解关系股票是否已有好多基金买入。他心爱看到的情形是：股票中已有一两只领有评级的基金（rated fund）过问，然而大部分基金尚未掩饰。

　　此外偷偷撸改成什么了，他也通过股价走势来比对我方的基本面假定。若股价走势与基本面假定一致，他会镇定增多对关系股票的头寸。谈及搞定层，他说，“你需要与搞定层反复碰面，才能详情故事是如何演绎的，并判断搞定层前后的表述是否一致。”