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汇通财经APP讯——丹麦银行通告称，好意思国经济增长放缓基本合适预期，经济零落的风险仍然很低。咱们对咱们的预测只作念了微弱的诊治，预测2024年的GDP增长率为2.5%(从2.3%)，2025年为1.5%(不变)。在劳能源供应加多、分娩率稳步增长以及财政战术激动的制造业投资需求的支握下，潜在产出不竭快速增长。

通告预测，从9月到2025年6月，好意思联储将在每次会议上降息25个基点。从9月运转每隔一次会议)，预测到2025年底花式最终战术利率在3.00-3.25%。

通告主要内容如下：

2024年上半年，好意思国经济增长放缓，部分原因是净出口的负面孝顺，但也包括私东谈主猝然和投资增长放缓。劳能源市集景色的降温速率也快于预期，但主如若由于劳能源快速增长，因为裁人东谈主数仍然很低。总体而言，咱们以为好意思国经济基础解析，软着陆仍在望。

与一些欧洲经济体变成对比的是，好意思国猝然者的储蓄率在统统大流行后技术一直保握在较低水平。解析的劳能源市集和相对乐不雅的猝然者信心支握了执行开销鸿沟的握续增长。相关词，如果工资增长放缓，对休闲率高潮的担忧运转浮现，猝然者的储蓄缓冲仍然疲弱。最新的零卖销售和厚谊策动标明，就目下而言，花式开销增长仍然活跃，对改日出路的乐不雅厚谊有所高潮，但猝然者对现时经济步地的担忧也越来越大。

由于紧缩的货币战术影响到企业的扩张筹谋，投资增长也有所放缓。财政战术出路的不细则性，尤其是IRA补贴的改日，可能也推迟了一些投资筹谋。相关词，无论选举效劳何如，咱们预测改日几年合座财政战术态度仍将保握扩张性。卡玛拉·哈里斯可能会奴婢拜登政府的脚步，保留IRA战术，同期聘请擢升公司税来为日益增长的赤字提供资金。另一方面，天然特朗普捣毁IRA战术和大幅擢升入口关税的筹谋将在短期内对经济增长产生结巴性影响，但他也将通过从第一任期运转延长TCJA所得税减免战术，同期进一步裁减公司税，为经济增长提供支握。咱们预测，两位候选东谈主短期内齐不会大幅削减天下预算赤字，但如果特朗普奏效，出现弗成握续债务动态的风险会更高。

本年夏天，通货蔓延仍是放缓，自咱们6月份以来，绝顶是更平时的服务价钱压力仍是显著缓解。除了缓解劳能源枯竭，办事分娩率的苍劲增长也握续缓解了企业的老本压力。收敛高潮的分娩率和劳能源供应意味着，好意思国经济的潜在增长率仍处于高位。咱们以为，全面零落的风险仍然很低，但预测改日几个季度的增长速率仍将低于潜在水平。

由于劳能源市集过热的时辰更长了，仍是竣事的和预期的通胀齐在降温，咱们目下预测好意思联储将在2025年9月至6月的每次会议上降息25个基点，随后在2025年下半年终末两次降息25个基点。因此，咱们预测到2025年底花式最终战术利率在3.00-3.25%。

对快速降息的预期仍是缓解了市集的金融景色。另一方面家庭乱伦电影，迟缓的货币战术传导意味着，对经济增长的提振将会有一个漫长的延伸。好意思国95%的典质贷款齐是固定利率，尽管典质贷款利率仍是运转下落，但对新贷款的需求仍然很低。在咱们看来，经济零落的风险仍然很低，何况FOMC参与者仍是抒发了对渐进宽松周期的偏好，咱们不快活市集对于降息50个基点的计算。即便如斯，咱们目下以为，好意思联储的降息速率将显著快于欧洲央行，这反应出东谈主们对好意思国经济分娩身手握续增长的预期。在咱们看来，欧元区莫得访佛的悲凉，欧洲央行不会像好意思联储那样快速降息。

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